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从CSR到ESG国际投资重心的改变 促进绿色金融高质量发展


ESG正越来越受到各方的重视,相关部门陆续出台了相关政策和指南,比如深交所为提高上市公司信息披露水平,推动提高上市公司质量,修订了《深圳证券交易所上市公司信息披露工作考核办法》,并且考核计分中,包括有履行社会责任披露情况的,主动披露社会责任报告、主动披露环境、社会责任和公司治理(ESG)履行情况、主动披露公司积极参与符合国家重大战略方针等事项的信息等均在加分系列。而港交所发布的《ESG指引》的最新修订版以及专为公司董事编制的《在ESG方面的领导角色和问责性》的董事会及董事指南等,以提升企业环境表现和责任投资意识。

推广ESG投资理念,提高投资人的负责任投资意识,有助于发挥绿色金融的导向性作用,将资金引导至更符合可持续发展的行业和企业,支持实体经济的转型和可持续发展。长期来看,ESG投资将改善资本运用逻辑,进而推动实体企业改善自身价值增长方式。

ESG投资理念也趋向主流化,特别是在后疫情时代,推动经济复苏意义重大,国际投资重心悄然发生着变化。

11月26日,在由环球时报、环球网联合主办,环球网承办的第三届“2020环球趋势大会”上,在下午的ESG高峰论坛圆桌一环节,五位嘉宾共同探讨了“从CSR到ESG国际投资重心的改变”的话题。

关注ESG背后的动因

中国工商银行现代金融研究院副院长、中国金融学会绿色金融专业委员会副秘书长殷红在主持致辞时表示:“十四五时期要‘推动绿色发展,促进人与自然和谐共生’。今天,环球网在此举办ESG高峰论坛,非常重要。一方面是ESG已经成为国际负责任投资通用的标准。另一方面,在我国,ESG理念正越来越受到政府、监管机构和各类市场主体的重视,并将是我国实现可持续发展目标的一个重要抓手。”

对于投资者为什么要关注ESG的提问,负责任投资原则组织中国区负责人罗楠谈到三点:首先,财务方面的原因,在过去的多年当中,尤其是金融界投资者越来越多的认识到环境、社会、公司治理这些因素,其实是能够对财务绩效产生非常大的影响。其次,监管也在大力的推动ESG投资。再者,来自于社会的变化,尤其是青年一代对于环境和社会问题的意识是非常高的,投资者也在积极将ESG的因素纳入到投资当中。另外,中国绿色发展的理念,高质量发展的理念也鼓励了投资者去践行ESG投资。

世界自然基金会(瑞士)北京代表处能源转型项目总监也谈到:“关注ESG其实一方面是关注投资的风险,环境、社会的风险是会带来直接的金融风险的,ESG不光涉及到我们自己的金融回报,同时涉及到投资行业在我们国家以及国际社会上的形象。”

亚投行作为中国发起的一个全球区域投资机构,在全球的ESG投资理念以及投资也有表率作用。亚洲基础设施投资银行投资运营部投资官员张婧一在本次大会上谈到,亚投行的三大核心价值观精简、廉洁、绿色与ESG发展理念完全融合,去年就曾做了5亿美金的亚洲ESG增强信用债券投资组合,主要是投资于和亚洲基础设施相关的企业债、绿色债券。通过上述项目,亚投行主要想促进亚洲资本市场发展,也促进ESG相关信息的披露。长期来看,ESG评分比较高的企业更有可能跑赢ESG评分低的企业。

如何推进ESG投资

欧美国家的ESG发展的比较早,也相对比较成熟,而我国对培育ESG投资市场非常重视,且潜力很大。

在谈到如何推进ESG的问题时,中美绿色基金副董事长兼CF0寇日明在会议现场谈到了四点:首先,对于一个企业来说,和债权人相比,股权投资人对于企业的影响力要大得多,这是因为股权投资人不仅会直接参与公司的治理,而且可以通过董事会间接地影响公司的战略方向、经营决策等公司的管理。其次,守法合规,其实是企业履行ESG责任的制度标准,制度边界,当一个企业按照ESG标准来履行它的责任的时候,股东利益和社会利益是一致的;但如果要求它过多的超过边界履行社会责任,其实就很可能损害股东的利益。再者,ESG首先是一个制度问题,其次才是企业的道德问题。最后,无论从ESG三个内涵来讲,每个都是一个科学问题,不是一个文化问题,所谓科学问题我们应该用科学的方法来解决,尽量从定性的分析走向定量的分析,从抽象的走向具体,而不仅仅是把它看成是企业文化。总之,要想让ESG成为我们大众的观念,首先要从制度建设入手,逐步走向道德,从科学的思考方式入手逐步形成一种文化。

王伟康谈到如何推进ESG投资时,提到了两点:“首先减少信息不对称;其次,需要加强国际的交流。再者,我们有必要去用国际的语言,用国际的行为方式与我们自己所做的事情结合起来,这将有助于我们在国际上赢得更多的支持。”

如何评价ESG标准化

如果评价一个企业的ESG,目前不同的评级机构对同一个企业,可能它的评分有不同,同一个评级机构可能在不同的地区所采用的指标也有差异。

对于ESG的标准化的问题。罗楠认为ESG的信息披露特别需要标准化:公司层面的ESG信息披露急需标准化。研究和调查显示,国际和中国投资者皆希望我国的监管机构能够出台强制性的,并且具有标准化和一致性的ESG信息披露的指引和框架。

寇日明谈到,标准化是我们努力的方向,但标准化是一个过程,首先可能一开始只有一个宏观的标准,但ESG最终就会变成一个观念,一个概念。

张婧一在介绍了亚投行是如何通过亚洲ESG增强信用债券组合和亚洲气候债券组合两个项目来引领和推动亚洲新兴市场的可持续性资本市场的建设和发展。最后,她表示,标准化目前还是一个百花齐放、百家争鸣的过程。